1. дефляционный процесс, происходивший осенью, был совершенно так же экспортирован ээ экспортёрам, как и предшествовавший ему инфляционный. в частности, долларовое предложение внутри экспортёров сократилось чуть ли не сильнее, чем в самих штатах, что вызвало массированное ослабление валют экспортёров и нанесло некоторый удар по их резервам. говорить об исчерпании резервов, однако, несколько преждевременно. 2. вы исходите из того, что в случае разворота дефляционного тренда центробанки экспортёров вернутся к своей стабилизирующей роли и продолжат импортировать к себе американскую инфляцию, наращивая резервы снова. я не уверен, что этот процесс может вернуться к докризисному уровню, и что его будет достаточно для сдерживания инфляции. к этой неуверенности есть ряд причин: во-первых, если американский импорт упадёт, сальдо торгового баланса экпортёров уменьшится, и вместе с ним уменьшатся их возможности по импорту инфляции. во-вторых, если инфляция начнёт давить вверх на цены в долларовой зоне, "реальная стоимость" резервов экспортёров будет падать. что может негативно сказаться на их желании увеличивать эти резервы (или даже держать их на прежнем уровне). в-третьих, протекционистские меры со стороны штатов могут сделать менее выгодным экспорт туда (и, следовательно, импорт инфляции оттуда).
![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png)
timeasmymeasure
no subject
Date: 2009-01-05 07:51 am (UTC)2. вы исходите из того, что в случае разворота дефляционного тренда центробанки экспортёров вернутся к своей стабилизирующей роли и продолжат импортировать к себе американскую инфляцию, наращивая резервы снова. я не уверен, что этот процесс может вернуться к докризисному уровню, и что его будет достаточно для сдерживания инфляции.
к этой неуверенности есть ряд причин: во-первых, если американский импорт упадёт, сальдо торгового баланса экпортёров уменьшится, и вместе с ним уменьшатся их возможности по импорту инфляции. во-вторых, если инфляция начнёт давить вверх на цены в долларовой зоне, "реальная стоимость" резервов экспортёров будет падать. что может негативно сказаться на их желании увеличивать эти резервы (или даже держать их на прежнем уровне). в-третьих, протекционистские меры со стороны штатов могут сделать менее выгодным экспорт туда (и, следовательно, импорт инфляции оттуда).